मूल्यवान प्रतिभूतियां (Valuing Securities): किसी भी निवेशक का उद्देश्य विभिन्न निवेशों, मुख्य रूप से जोखिम के अधीन, अपने निवेश से अपेक्षित Return अधिकतम करना है। Return प्रेरणादायक बल है, जो निवेश को उपक्रम के लिए पुरस्कार के रूप में निवेशक को प्रेरणा देता है। किसी भी निवेश निर्णय में रिटर्न का महत्व निम्नलिखित कारकों से पता लगाया जा सकता है:
हम Return पर चर्चा क्यों कर रहे हैं? एक निवेशक को सुरक्षा का मूल्य उस वापसी से सीधे आनुपातिक होता है जिसे वह उस सुरक्षा से प्राप्त होने की उम्मीद है। अपेक्षित Return उच्च, मूल्य अधिक है। लेकिन हम सुरक्षा के मूल्य के साथ क्या करने जा रहे हैं? खैर, सुरक्षा का मूल्य वह कीमत है जिसे आप उस सुरक्षा के लिए भुगतान करने जा रहे हैं। इसका मतलब है कि सुरक्षा का वर्तमान मूल्य वह मूल्य है जो सुरक्षा से वापसी और उस सुरक्षा के जोखिम प्रोफाइल पर निर्भर है।
- यह निवेशकों को निवेशकों को पेश करने के लिए वैकल्पिक निवेश की तुलना करने में सक्षम बनाता है।
- पिछले Return का मापन निवेशकों को यह आकलन करने में सक्षम बनाता है कि उन्होंने कितना अच्छा किया है।
- ऐतिहासिक रिटर्न का मापन भविष्य के Return के आकलन में भी मदद करता है।
हम Return पर चर्चा क्यों कर रहे हैं? एक निवेशक को सुरक्षा का मूल्य उस वापसी से सीधे आनुपातिक होता है जिसे वह उस सुरक्षा से प्राप्त होने की उम्मीद है। अपेक्षित Return उच्च, मूल्य अधिक है। लेकिन हम सुरक्षा के मूल्य के साथ क्या करने जा रहे हैं? खैर, सुरक्षा का मूल्य वह कीमत है जिसे आप उस सुरक्षा के लिए भुगतान करने जा रहे हैं। इसका मतलब है कि सुरक्षा का वर्तमान मूल्य वह मूल्य है जो सुरक्षा से वापसी और उस सुरक्षा के जोखिम प्रोफाइल पर निर्भर है।